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2020
07-17

“卖菜的草根“打败了“高贵的王石”王石和柳传志老男人的激荡30年王石调侃柳传志血脉偾张 自嘲年纪大了

从数据来看,事实上,深圳地铁实际上大概用了三块地注入,就成为了万科第一大股东,这三块地的价值评估是否合理,本身就是个很大的问题,我们没办法讨论,但是折价如此之大的情况下,我想估计都很难同意,现实的情况下的确也是, 宝能、华润明确表示反对,他们两个加起来的股份差不多在40%左右,是否宣告了这次重组是不可能成功的?如果没有变数的情况,那么结果是注定的,但是中国的事情向来很难说了。这个问题我们不探讨了。我们探讨这里衍生出来的其他一个很重要的问题——独立董事制度是否适合在中国。

四、独立董事制度在中国是否合适?
这次一共十个代表投票,7票同意,三票反对,一票弃权,其中华润和万科各三票,独立董事五票,一票弃权,四票同意。关键票数就在独立董事的五票身上,这里要问的是两个问题,如此重大的公司决策,让五个跟公司没有任何利益关系的人来投票做决定,这样的制度,真的好么?

其实从人性角度考虑,什么样的人跟你说的话,提的建议值得你去听?很大程度上一定是那些成本比你高的人的建议,一个决策好了,能让他受益,如果不好,会让他受损,这个时候,他的决策会相对严谨,而且靠谱,但是如果无论什么决策对于他本身的结果没有好坏之说的话,你是很难指望他们做出靠谱的决策来的。我从来不认为人性经得起考验,反正都没有什么明确的利益挂钩,好跟我没关系,不好也跟我没关系,那么我会做什么选择?一般都会选择当前收益最明显的选择。

这种收益未必是金钱,也可能是感情。在这些面前,许多建议和决策都会有所偏颇。

我这里倒真没有认为万科的四个独立董事由利益关联之类的说法,其实人都是感情动物,在感情面前,本身客观性也会大打折扣,也未必一定是利益之争,一个是天天跟你混一起的好兄弟,一边可能是压根你也见不着几个的散户股东,你会选择保护真正的中小股东利益?

我个人感觉难度是很大的。反正说了,我也是不信的。 华生说,否决深圳地铁,华润不注入资产,会引发股价大跌不利于保护中小股东利益,我就觉得很扯淡,过去万科的股价长期低迷的时候,怎么不见得他出来说保护中小股东利益呢?我不觉得这个说法靠得住脚,更何况,注入资产的前提是稀释原有股份的前提下,评估价是否合理?所谓的战略协同真存在? 都不能有效论断的情况下说股价暴跌也好,保护股民利益也好,都言之过早了。

事实上从国外的经验制度来看,独立董事制度也并非有很好的结果,Baysinger和Butler(1985)对美国《福布斯》中266家主要的美国公司的董事会构成及运作进行了研究,运用监督性董事的比例为自变量,以相对财务绩效(即公司ROE/产业ROE)为因变量,进行回归分析,他的结论是努力提高独立性的公司并没有改善公司运作,提高公司的治理水平。也即监督性董事高的公司,其绩效不一定好。考克斯分析了对独立董事影响所作的调查,然后总结没有证据显示董事会的独立会影响公司的表现。独立董事自己也不相信作了什么贡献。

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作者:天津卫视非你莫属最新一期非你莫属牛人全集|江苏卫视非诚勿扰最新一期完整版视频全集
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