2021
01-12

中国20位顶级投资人关于2021的创业、投资、危与机的对话

在2021年,普遍的高估值是否还能持续?

投资人们的普遍态度比较乐观。“没有永恒的估值模型,只有时代的估值模型。”绿洲资本张津剑告诉36氪,目前全球货币宽松加上市场的不确定增加,溢价会长期出现并加强。黑蚁资本张沛元也认为,目前在真正优质的资产身上不存在显著的泡沫,这些资产的赛道长期空间和公司的护城河是可以支撑其估值的,长期也会给投资人带来合理的回报。周凌霏的判断是,今年医疗、芯片等行业估值提升是一个周期性的结果。“会有一些企业可能在此刻估值虚高了,但是扎实的好企业永远都是好的。”就像基金行业的“二八定律”一样,资本会向真正的好公司聚拢,下一轮也许会有更高的估值。

但在DCM赵磊看来,一个好的公司不代表一定是好的投资标的,当其估值远远超出了实际的内在价值,作为投资的机会来讲就是不好的。张星辰也提到了类似观点:“二级市场的情绪超出了其应有的估值,再去追就是不理性的。”他以To B投资领域为例:“当我们从微观层面观察到硬件、软件和应用层各类创新不断涌现的情况下,在未来一个比较长期的时间里,投资人对于科技变革还是比较乐观的。同时有一个前提,投资人需要清醒地意识到市场比较火热和高估值的状态,需要保持冷静的心态,坚持去寻找那些更持久、创新的东西,去追求长期的变革。”

3、VC/PE群战:基金们分陕而治的时代彻底终结

在2020年开端,或许很少有人会意料到:在众多消极因素叠加的一年里,二级市场会成为拯救整个一级市场的天外来客。

泰合资本合伙人蒋科告诉36氪,美元的宽松货币政策,叠加大部分经济体实体经济活动的停滞,资产价格上扬是大概率事件,包括私募股权、股票、黄金、比特币等都出现上涨的情况。“二级市场IPO的赚钱效应以及对标公司价格上涨带来的示范效应,也会传导到一级市场。”

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作者:天津卫视非你莫属最新一期非你莫属牛人全集|江苏卫视非诚勿扰最新一期完整版视频全集
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