2021
01-12

中国20位顶级投资人关于2021的创业、投资、危与机的对话

然而,估值的传导只是一方面,更深远的影响在于,资本市场的界限正变得越来越模糊。

2020年2月,高瓴资本发布“致创业者的一封信”,宣布成立百亿规模的高瓴创投,杀入VC阶段;外媒报道称,提交给美国证券交易委员会的文件显示,2020年8月,红杉中国成立了红杉中国公开市场投资基金(Sequoia China Equity Partners),这支拥有独立团队的新基金有着明确的使命,投资于二级市场、全球公开交易的股票。这两家在中国同负盛名的顶级投资机构通过加大布局弥合着一二级市场间的界限,使“市场间的联动”使口号成为现实。

与之同步发生的,是整个中国一级市场的群战时代。随手几例:老牌PE天图资本、弘毅投资、春华资本相继成立创投品牌;而高榕资本、源码资本也相继募得了大额基金,后者甚至已明示将发力成长期投资。

除了顺应周期赚取可观收益外,市场间联动背后长期的逻辑不难理解。

王华东认为:“以前后期基金不投早期,因为早期风险太高,下判断的成本太高,不如在后期已经得到了筛选,再去投那些更可能成功的后期项目。但如今早期项目越来越贵,非爆款项目IPO后的收益却没有变得太高,以前的空间被压缩了,使得后期基金有动力往前做。”

“过去一二级是分开的,二级卖二级的股票,一级赚上市前的钱。如果说,本来在二级市场能够赚3倍,现在在一级市场还能再赚1倍,投资者就可以接受在二级市场只赚2.5倍。”万物资本顾旻曼认为,这种现象的实质是资本市场马太效应的一个佐证。

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作者:天津卫视非你莫属最新一期非你莫属牛人全集|江苏卫视非诚勿扰最新一期完整版视频全集
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