老凤祥是A股中的珠宝龙头,国内珠宝行业市场份额5.4%,仅次于周大福(5.7%)。老凤祥创始于1848年,是大中华地区历史最为悠久的珠宝品牌。2010年10月借壳第一铅笔实现A股上市,并改名老凤祥。公司2016年实现营收349.64亿元,归母净利润10.57亿元。
公司主营业务为珠宝首饰、黄金交易和铅笔业务,综合毛利率8.95%,珠宝首饰部分销售总额257.8亿元。毛利率11.18%。
渠道方面,老凤祥主要采取经销商模式,且主要位于三、四线城市。截止2016年年底,公司销售点共2988个,其中:国内自营银楼及专柜/经销网/加盟店分别为177/1517/1285家。目前,公司在通过发展总代、与当地经销商龙头成立合资公司等方式方式进一步开拓新的加盟店。
3.3、传统企业优势:自营渠道完备、资金实力雄厚、良好群众基础
传统珠宝龙头自营店渠道布局完备
传统珠宝公司线下渠道布局完备,特别是自营店。品牌打造需要自营店,自营店属重资产,需要大量投资,具有一定壁垒。
资金实力雄厚,可国外收购奢侈品牌提升品牌形象
根据德勤咨询发布的《2017年全球奢侈品市场报告》我国珠宝企业在全球奢侈品行业营收排名位于前50的有:周大福(第9位)、老凤祥(第13位)、周生生(第25位)、六福集团(第28位)、明牌珠宝(第48位)。
我国传统珠宝龙头资金实力雄厚,通过并购国际知名品牌,可快速提升品牌形象。
群众基础带来的品牌号召力,拥有循序渐进地转型的机会
龙头品牌目前在国民心中认可度高。在传统的珠宝购买场合中,知名品牌更值得信赖、更有辨识度。
同时,我们看到传统珠宝企业也在寻求品牌年轻化、个性化转型。如合作授权系列:周大福授权珠宝镶嵌首饰零售之占整体珠宝镶嵌首饰零售值之13.8%。(FY2017);老凤祥推出迪士尼合作系列产品,2016年6月至年底累计售出15.9万件、完成收入1.37亿元。
3.4、传统企业劣势:营销费用可拉低收益、金饰市场有限、品牌老化